前言

日本91年房价大跌，是现代经济史上一个重要的转折点，标志着日本泡沫经济的破灭。这场房地产市场的崩盘，不仅对日本经济造成了深远的影响，也为其他国家提供了重要的经验教训。本文将深入探讨日本91年房价大跌的根本原因，并分析其对日本社会和经济的影响。

日本91年房价大跌的背景：广场协议与宽松货币政策

广场协议的签订

1985年，美国、日本、德国、英国和法国签订了广场协议，旨在通过引导美元贬值来解决美国巨额的贸易逆差。广场协议签订后，日元大幅升值，削弱了日本出口商品的竞争力。

宽松货币政策的实施

为了应对日元升值带来的经济冲击，日本央行采取了宽松的货币政策，降低利率以刺激经济增长。然而，宽松的货币政策导致大量资金流入房地产市场，进一步推高了房价，催生了巨大的房地产泡沫。

日本91年房价大跌的直接原因：政府主动刺破泡沫

加息政策的实施

随着房地产泡沫的不断膨胀，日本政府开始意识到问题的严重性。为了抑制通货膨胀和控制房地产市场，日本央行在1989年开始加息，逐步收紧货币政策。加息政策提高了购房成本，导致房地产市场需求下降，最终刺破了房地产泡沫。在1989年5月到1990年8月期间，日本央行连续五次上调利率，从2.5%提高到6%。

限制房地产贷款

除了加息之外，日本政府还采取了限制房地产贷款的措施，进一步抑制房地产市场的投机行为。这些措施导致房地产市场流动性枯竭，加速了泡沫的破裂。

以下是日本央行在1989-1990年期间的利率调整情况：

数据来源：日本央行

日本91年房价大跌的影响：失去的十年与长期经济低迷

经济衰退与企业破产

房地产泡沫破裂后，日本经济陷入长期衰退，许多企业因房地产投资失败而破产。银行不良贷款激增，金融体系面临崩溃的风险。

消费低迷与投资下降

房价暴跌导致居民财富大幅缩水，消费意愿下降。企业投资也受到抑制，经济增长缺乏动力。

失去的十年

由于应对不力，日本经济在整个90年代陷入停滞，被称为“失去的十年”。直到21世纪初，日本经济才开始缓慢复苏。对于普通人来说，购房不仅没有实现财富增值，反而背负了沉重的债务，生活质量直线下降。

日本91年房价大跌的教训与启示

警惕房地产泡沫

日本91年房价大跌的教训告诉我们，房地产泡沫具有极大的破坏性，必须高度警惕。政府应采取有效措施，防止房地产市场过度投机。

审慎的货币政策

宽松的货币政策容易导致资产价格泡沫，因此，央行应实施审慎的货币政策，避免过度刺激经济。

及时的危机应对

一旦房地产泡沫破裂，政府应及时采取有效的危机应对措施，防止经济陷入长期衰退。

结语

日本91年房价大跌是日本经济发展史上的一个重要事件，其教训值得我们深刻反思。通过了解日本91年房价大跌的原因和影响，我们可以更好地认识房地产市场的风险，并为未来的经济发展提供借鉴。

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参考资料：

• 日本银行（Bank of Japan）official website