波动性是指市场或资产价格在一段时间内的波动程度。它通常用于衡量市场的不确定性和风险水平。波动性的决定因素有以下几个方面：

1. 市场供求关系：市场中的供求关系是波动性的主要决定因素之一。当买卖双方的需求和供应出现不平衡时，市场价格可能会出现较大的波动。例如，当供应增加时，价格可能下跌，而当需求增加时，价格可能上涨。

2. 经济数据和事件：经济数据和事件对市场情绪和预期产生重要影响，从而影响价格波动性。例如，GDP数据、就业数据、通胀数据等经济指标的发布，以及重要的政治事件、贸易谈判、自然灾害等都可能引起市场的剧烈波动。

3. 利率水平：利率水平对资产价格和市场波动性具有重要影响。一般来说，较低的利率会刺激借贷和投资活动，推动资产价格上升，而较高的利率则可能抑制投资活动，导致价格下跌。

4. 技术因素：技术因素也会对市场波动性产生影响。例如，技术指标和图表模式可用于预测价格趋势和市场情绪，从而影响投资者的行为。

5. 风险偏好：投资者的风险偏好也会影响市场波动性。当投资者更倾向于风险较高的资产时，市场可能更加波动。相反，当投资者更倾向于保守的投资策略时，市场波动性可能较低。

总的来说，市场波动性是一个复杂的现象，由多种因素共同决定。投资者需要综合考虑各种因素，以了解市场的波动性并做出相应的投资决策。