掉期交易是一种金融衍生品交易，涉及合约双方在未来的某个特定日期交换资产或现金流的协议。以下是一般的掉期交易流程：

1. 需求识别：交易开始时，参与方可能有特定的需求，例如对冲风险、套利机会或者投机目的。他们会确定需要参与掉期交易来满足这些需求。

2. 寻找合作方：交易方会寻找合适的合作方来进行掉期交易。这些合作方可以是其他金融机构、企业或个人。

3. 条款协商：交易双方将协商掉期交易的各种条款，包括交换资产或现金流的类型、数量、时间和价格等。他们还会商讨掉期合约的到期日和结算方式。

4. 签订合约：一旦协商达成一致，交易双方会签署正式的掉期合约。这份合约详细规定了交易的条款和条件，包括各方的权利和义务。

5. 履约保证：为了确保交易的履约，双方可能需要提供履约保证金或其他形式的担保。这样可以减少违约风险，并提高交易的可靠性。

6. 交易执行：掉期交易的执行通常分为两个阶段。首先，交易双方可能在约定的日期之前交换市场价值的差额。其次，掉期交易的剩余部分在到期日时进行结算，根据合同约定，资产或现金流将被交换。

7. 结算和交割：在到期日，交易双方会根据合同约定的方式进行结算和交割。这可能涉及到资产转移、现金支付或者账户调整等操作。

8. 合约解除：一旦掉期合约执行完毕，交易双方之间的法律义务就会终止。他们可以选择续签合约、进行新的交易，或者不再进行掉期交易。

需要注意的是，掉期交易是一种复杂的金融工具，具有一定的风险。参与方应该在了解风险和合约条款的基础上，谨慎选择合作伙伴，并确保具备足够的资金和专业知识来参与此类交易。