期货市场中，针对同一品种、同一交割月份的不同交易合约之间，存在价格差异的现象，称为升水或贴水。升水指现货价格高于期货价格，贴水则相反，指现货价格低于期货价格。这种价格差异反映了市场对于未来市场供需、储量等基本面因素的预期。

那么，期货升水贴水如何表达呢？我们可以从以下几个方面进行说明。

一、期货升水贴水的定义

期货升水贴水是指期货价格与现货价格之间的差异。升水是指期货价格高于现货价格，贴水则相反，指期货价格低于现货价格。升水和贴水的存在反映了市场对于未来市场供需、储量等基本面因素的预期。

二、期货升水贴水的计算

期货升水贴水的计算公式为：

升水 = 现货价格 - 期货价格

贴水 = 期货价格 - 现货价格

例如，某品种的现货价格为1000元/吨，期货价格为950元/吨，则该品种的升水为50元/吨，反之则为贴水50元/吨。

三、期货升水贴水的影响因素

1. 基本面因素：市场供需、储量等基本面因素的变化会对期货升水贴水产生影响。

2. 交割日期：距离交割日期越近，期货价格与现货价格的差异越小。

3. 交割地点：如果期货交割地点与现货交割地点相同，则期货升水贴水的影响较小；如果期货交割地点与现货交割地点不同，则期货升水贴水的影响较大。

4. 季节因素：季节因素对于某些品种的期货升水贴水也会产生影响，例如，农产品期货的升水贴水会受到季节性供需因素的影响。

四、期货升水贴水的应用

1. 风险管理：期货升水贴水的存在为企业和投资者提供了风险管理的工具。企业和投资者可以通过期货市场进行升水贴水交易，以规避价格波动的风险。

2. 价格发现：期货升水贴水反映市场对于未来供需、储量等基本面因素的预期，也是价格发现的重要手段。

3. 投机交易：投机者可以通过对期货升水贴水的研究，进行投机交易，赚取差价利润。

综上所述，期货升水贴水是期货市场中一个重要的概念。通过对期货升水贴水的了解，可以更好地理解市场的价格波动和风险管理。